2026上半年猪市复盘

　　2026年上半年生猪市场深陷周期底部，供给过剩叠加淡季需求偏弱，猪价长期低位运行，自繁自养、外购仔猪育肥全线深度亏损。行业养殖效率维持高位，母猪去化节奏缓慢，标肥价差收窄导致二次育肥无套利空间，市场补栏、压栏情绪低迷。

　　一、行情现状

　　2026年上半年生猪市场核心矛盾集中于供给持续过剩、行业全线深度亏损、政策加码产能调控、消费淡季持续走弱四大主线，猪价长期低位磨底，底部调整特征突出。供给端宽松是行情承压根本。截至2026年3月全国能繁母猪存栏3904万头，较3750万头合理保有量高出154万头，整体处于产能黄色调控区间。尽管行业亏损倒逼散户加速清退低效能母猪，但头部养殖企业减产意愿克制，叠加规模化繁育效率持续提升，配种分娩率稳定在81.7%，产房存活率超92.6%，窝均健仔数稳步上行，母猪小幅去化并未有效收缩商品猪供给。上半年大体重生猪集中压栏出栏，屠宰白条均重创同期新高，叠加仔猪供给充足、价格持续走低，7kg仔猪均价年内跌幅超五成，补栏与二次育肥积极性全面走弱，二育套利空间消失，进一步放大短期压力。6月重点养殖企业出栏总量环比小幅回落，但出栏天数减少推高日均供给，短期猪价反弹动力不足。

　　二、利润情况

　　盈利层面行业双线亏损，分化格局明显。2024年行业整体大幅盈利，2025年收益大幅收窄，而 2026年1-6月自繁自养平均亏损178.58元/头、外购仔猪亏损143.71元/头。年初仅小幅盈利，3-4月亏损持续放大，第15周自繁自养单头亏损达385.42元，外购仔猪亏损同步触底。头部企业依托精细化管理将完全成本控制在5.7-6.5元/斤，中小散户成本劣势凸显，尾部产能被动出清加速，行业成本竞争加剧。

　　三、政策情况

　　政策端持续加码长效调控：自2025年5月起多部门连续召开座谈会，2026年政策力度升级，明确“减母猪、控二育、降体重”核心导向，划定能繁母猪调控红线，严控超大猪压栏、限制无序二次育肥，同步启动冻猪肉收储托市，引导行业温和去产能。但头部企业供给韧性较强，短期产能出清节奏偏慢，磨底周期拉长。

　　四、需求情况

　　需求端淡季叠加替代品分流，消费增量有限：上半年处于传统猪肉消费淡季，禽肉、牛羊肉产量持续增长分流需求，叠加全国冻品库容高企，山东、河南主产区屠宰厂库存接近满库，屠宰企业压价收猪，低价仅起到基础托底作用，难以拉动需求回暖。人口老龄化、主力消费人群缩减也长期约束猪肉消费增长。

　　五、总结

　　整体而言，上半年行业处于产能缓慢出清、亏损持续发酵的周期底部，短期供给压力仍较大。后续仔猪出栏量逐步减少，叠加产能调控政策持续落地，下半年供给或将边际收紧，四季度消费旺季有望带动猪价回暖，反弹高度不宜过度乐观。建议养殖场均衡有序出栏，规避集中出栏风险。

来源：我的农产品网

农业农村部：猪肉价格小幅下跌，生猪价格保持平稳

据农业农村部对500个县集贸市场和采集点监测，上周（6月第4周，6月22日—28日，下同），全国活猪价格为10.06元/公斤，环比持平；猪肉集贸市场价格为19.63元/公斤，环比跌0.5%。据农业农村部对200个批发市场监测调度，上周全国猪肉批发市场均价为14.33元/公斤，环比跌1.2%，同比低28.8%。

专家分析认为，上周生猪规模养殖场和散养户正常出栏，市场平稳运行，生猪价格基本稳定。气温继续升高，猪肉消费整体偏弱，价格有所下跌。展望后市，预计本周生猪和猪肉价格以震荡调整为主。

来源：农业农村部

浙江2026年第26周生猪价格走势

　　据浙江放心肉商情网对全省80家屠宰厂（场）日报监测统计，2026年第26周（6月22日-6月28日），全省生猪屠宰上市量23.18万头，生猪平均收购价为12.39元/公斤，猪肉平均批发价为16.17元/公斤。

来源：浙江肉协

2026年5月份国际畜产品生产贸易形势

主要国家畜产品产量、贸易及价格

（一）猪肉

产量方面，4月份美国猪肉产量106.1万吨，同比增4.8%。1—4月猪肉产量424.8万吨，同比增1.1%。

贸易方面，4月份，美国、巴西猪肉出口均同比增长。从美国看，4月份猪肉出口27.9万吨，同比增5.6%。其中，对华出口1.5万吨，同比增2.4%。1—4月猪肉出口111.5万吨，同比增3.9%。其中，对华出口5.8万吨，同比降15.3%。从巴西看，4月份猪肉出口13.6万吨，同比增23.1%。其中，对华出口1.2万吨，同比降21.6%。1—4月猪肉出口51.8万吨，同比增28.6%。其中，对华出口4.4万吨，同比降35.6%。

价格方面，5月份，美国猪肉价格为2.13美元/公斤，同比下跌2.9%；折人民币价格为14.47元/公斤。巴西猪肉价格为8.66雷亚尔/公斤，同比下跌32.0%；折人民币价格为11.80元/公斤。欧盟猪肉价格为1.61欧元/公斤，同比下跌22.7%；折人民币价格为12.81元/公斤。

（二）禽肉

产量方面，4月份美国禽肉产量209.7万吨，同比增4.0%。1—4月禽肉产量817.5万吨，同比增4.6%。

贸易方面，4月份，美国鸡肉出口同比下降、巴西鸡肉出口同比增长。从美国看，4月份鸡肉出口23.3万吨，同比降7.0%。其中，对华出口0.5万吨，同比增104.9%。1—4月鸡肉出口97.6万吨，同比降1.2%。其中，对华出口1.6万吨，同比增20.1%。从巴西看，4月份鸡肉出口47.3万吨，同比增2.3%。其中，对华出口5.2万吨，同比增58.1%。1—4月鸡肉出口189.3万吨，同比增4.5%。其中，对华出口18.7万吨，同比降7.8%。

价格方面，2026年5月，美国鸡肉价格为2.71美元/公斤，同比下跌9.2%；折人民币价格为20.66元/公斤。巴西鸡肉价格为7.48雷亚尔/公斤，同比下跌13.0%；折人民币价格为16.62元/公斤。欧盟鸡肉价格为2.97欧元/公斤，同比上涨0.9%；折人民币价格为23.58元/公斤。

（三）牛肉

产量方面，4月份美国牛肉产量93.7万吨，同比降1.4%。1—3月牛肉产量368.4万吨，同比降6.2%。

贸易方面，4月份，美国牛肉出口同比下降、巴西和澳大利亚牛肉出口同比增长。从美国看，4月份牛肉出口8.9万吨，同比降17.5%。其中，对华出口0.04万吨，同比降93.3%。1—4月牛肉出口35.5万吨，同比降17.7%。其中，对华出口0.3万吨，同比降95.3%。从巴西看，4月份牛肉出口28.3万吨，同比增17.3%。其中，对华出口13.5万吨，同比增27.0%。1—4月牛肉出口107.0万吨，同比增29.1%。其中，对华出口46.1万吨，同比增19.4%。从澳大利亚看，4月份牛肉出口14.1万吨，同比增10.9%。其中，对华出口3.0万吨，同比增37.2%。1—4月牛肉出口50.6万吨，同比增15.5%。其中，对华出口10.6万吨，同比增35.9%。

（四）羊肉

4月份澳大利亚羊肉出口4.3万吨（绵羊肉3.9万吨，山羊肉0.4万吨），同比降18.7%。其中，对华羊肉出口0.9万吨，同比降24.4%。1—4月羊肉出口18.1万吨，同比降17.8%。其中，对华出口3.5万吨，同比降32.0%。

价格方面，2026年5月，澳大利亚羊肉价格为7.86美元/公斤，同比上涨37.5%；折人民币价格为53.43元/公斤。

国际畜产品价格指数

（一）肉类   

2026年5月份，FAO肉类价格指数小幅上涨，其中，猪肉价格下跌，禽肉、牛肉、羊肉价格上涨。FAO肉类价格指数（基期为2014—2016年）在2024年1月份降至108.86后反弹，2026年5月份为130.50，环比涨0.1%，同比涨6.3%。

具体看，猪肉方面：受美国、欧盟猪肉价格影响，猪肉价格指数下跌至104.80，环比跌1.5%，同比跌7.1%。禽肉方面：受巴西禽肉价格影响，禽肉价格指数上涨至117.46，环比涨0.5%，同比涨1.9%。牛肉方面：受澳大利亚、巴西牛肉价格影响，牛肉价格指数上涨至156.15，环比涨0.6%，同比涨15.9%（连续31个月高于上年同期）。羊肉方面：受新西兰羊肉价格影响，羊肉价格指数上涨至163.42，环比涨0.7%，同比涨22.4%（连续24个月高于上年同期）。

2021年以来全球肉类价格指数变化趋势图

来源：畜牧产业经济观察

生猪短期磨底筑底，三季度行情稳步回暖

当前国内生猪市场正处于周期底部的深度博弈阶段。经历上半年的持续低迷后，行业面临供需错配、产能去化与政策调控等多重因素的影响。下文将从供应、需求、库存及政策四个核心维度分析近期基本面，并对未来行情走势进行前瞻性研判。

短期供给依然宽松

当前生猪供给整体呈现“绝对数量偏高、生产效率提升、去化加速但成效尚缓”的复杂特征。从绝对存栏量来看，截至2026年一季度末，全国能繁母猪存栏量约为3904万头。尽管这一数据已连续多月环比下降，但仍高于3750万头的国家合理保有量，产能去化任务依然艰巨。更为关键的是，行业生产效率的大幅提升在一定程度上对冲了产能去化的效果。随着头部企业PSY（每头母猪年提供断奶仔猪数）普遍突破24头，部分优秀企业甚至达到30头，同等规模的母猪存栏量所能支撑的商品猪出栏量已远超历史同期水平。

图为生猪出栏体重走势（单位：公斤／头）

在出栏节奏上，尽管6月重点企业生猪出栏计划总量环比略有回落，但受当月自然天数减少影响，日均出栏压力实际上有所增加。此外，前期通过二次育肥和压栏形成的大体重生猪已进入集中出栏期，全国生猪出栏均重持续处于高位，客观上增加了市场猪肉供应量。在行业普遍亏损的背景下，部分养殖主体为加快资金回笼，采取降低出栏体重、顺势出栏的策略，进一步加剧了短期供给宽松的局面。

需求未现明显增量

需求是决定猪价能否有效反弹的关键变量，但当前需求端尚未出现明显的增量支撑。随着气温全面升高，猪肉消费进入传统季节性淡季，居民饮食结构趋向清淡，鲜肉及卤制品终端走货疲软。屠宰企业多采取按需采购策略，缺乏刚性需求驱动，导致屠宰开工率持续处于低位。

图为毛猪与白条猪价差（单位：元／公斤）

此外，猪肉还面临着激烈的替代品竞争。禽肉、牛羊肉及水产品凭借价格优势持续放量，严重分流了猪肉消费。终端零售市场消费热度不及预期，毛猪与白条猪价差持续收窄，直观反映出下游承接能力不足。即便是近期的端午等传统节假日，也未能带来超预期的备货拉动，仅触发短暂的脉冲式改善，难以形成持续性提振。

冻品库存处于高位

当前，生猪库存市场呈现“鲜销不畅、冻品积压”的突出特征。受终端消费疲软影响，屠宰企业鲜销率降至历史同期低位，大量白条猪被动入库。同时，贸易商与屠宰企业前期逢低锁定低成本货源的主动补库行为，进一步推高了冻品库存。据钢联农产品数据，全国重点屠宰企业冻品库容率已攀升至历史高位。

高企的冻品库存对猪价形成双重压制：一方面，这直接反映出终端消费疲软、鲜品消化困难；另一方面，庞大的隐性供给随时可能在猪价反弹时集中出库，进而压制价格上行空间，导致市场难以走出持续上涨的行情。

政策“托底不抬顶”

面对持续低迷的市场行情，政策调控逻辑已转向主动预防与综合调控。2026年中央一号文件及农业农村部最新印发的《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》明确提出，全国能繁母猪正常保有量锁定在3750万头左右，并进一步将年出栏10万头以上的大型养猪集团纳入重点监测名单，严查逆势扩产行为，压实产能去化责任。这标志着生猪行业正式从“规模扩张”转向“高质量发展”阶段。

在托底机制方面，国家与地方已将猪肉收储工作常态化。当猪粮比价跌破一级预警线时，收储政策有效发挥“定心丸”作用，将短期政策底线锚定在合理区间。这种“托底不抬顶”的调控基调，搭配期货市场的套保工具，有效避免了猪价断崖式暴跌或报复性暴涨，推动传统猪周期向“弱周期、矮峰长坡”的平稳态势演变。

综合以上基本面分析，未来生猪市场走势将呈现明显的阶段性特征。短期来看，市场将延续“供需双弱、窄幅磨底”的态势。前期高产母猪对应的出栏高峰仍在持续，叠加夏季消费淡季与冻品库存高企，猪价缺乏大幅上涨的基础。但政策收储与散户惜售将限制猪价下跌空间，随着散户出栏节奏加快及二次育肥栏舍逐步出清，阶段性反弹动能持续积蓄，7—8月生猪价格或存在温和修复的可能。中长期来看，随着前期能繁母猪持续去化的效果逐步显现，按繁育周期推算，三季度后期供给压力将得到实质性缓解。同时，伴随开学季、中秋国庆双节等季节性消费高峰的需求释放，生猪价格有望稳步抬升，行业或可实现扭亏为盈。到年底，在腌腊灌肠刚需与元旦旺季的双重驱动下，生猪市场将迎来全年价格高点，整体呈现“底部企稳、温和回升”的格局。

总体而言，生猪市场的“政策底”已基本确立，但“市场底”的形成仍需等待产能去化效果的实质性兑现。行业正处于洗牌后的修复阶段，未来暴涨的概率极低，整体将保持稳中有升的理性发展态势。

来源：期货日报

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