亏约200亿

已披露27家猪企仅7家盈利

本轮猪周期的反转时点尚未到来。上市猪企陆续公布的2026年三季报显示，受猪价显著下行冲击，生猪养殖企业业绩仍延续亏损态势。

进入10月，猪价再度跌破10元/公斤，说明供给过剩格局尚未根本改变，猪价拐点仍需等待。

三季度亏损环比收窄

据不完全统计，截至2026年10月30日，已披露三季报的亏损公司20家、盈利公司7家。其中今年第三季度合计亏损50亿元，前三季度合计亏损约200亿元。

在这一轮猪周期影响下，大部分养猪企业已亏损近一年。生猪价格大幅下降，是行业深陷亏损的直接原因。近一年以来，生猪行业产能过剩，在供过于求的局面下，今年二季度生猪价格创下10余年新低，持续低迷的价格击穿了生猪养殖企业的成本线。

不过，根据国家统计局的数据，三季度生猪价格出现阶段性回升，整体位于10元/公斤上方。猪价回暖，带动大多数上市生猪企业的亏损环比收窄。其中，牧原股份第三季度净亏损32亿元，较二季度收窄16亿元。温氏股份第三季度净亏损5.96亿元，较二季度净亏损33亿元大幅收窄。

温氏股份相关人士表示，三季度公司环比大幅减亏，核心原因为三季度该公司黄羽鸡业务实现较好盈利，充分发挥双主业对冲的优势。同时，三季度公司养猪业务价格有所回升，叠加公司养殖成本有所下降，养猪业务亏损减少。

牧原股份方面表示，面对外部不确定性，该公司始终围绕生猪育种、营养配方等核心技术持续创新，挖潜养殖成本空间，生猪养殖完全成本从年初12元/公斤下降到9月的略低于11.5元/公斤。

猪价再度跌破10元

但亏损环比收窄更多是季度修复，并不等于周期反转。

进入10月，猪价再度走弱，三季度的价格支撑正在减弱。从供应端看，前期行业去产能节奏偏慢，叠加不少养殖主体通过换种优化种群，每头母猪年提供断奶仔猪数（PSY）持续走高，头部养殖场可达28—30头，生产效率提升对冲了一部分母猪去化的减量效果，当前生猪整体供给依旧充沛。从需求端看，终端消费力度不及市场预期，旺季拉动效果偏弱，难以形成有力支撑，生猪市场仍是供大于求，猪价疲软态势持续。

与此同时，产能调控仍在推进。国家统计局最新数据显示，三季度末全国能繁母猪存栏3602万头，同比减少433万头，下降10.7%，降幅比二季度扩大4.2个百分点，目前为正常保有量3750万头的96%。供给充沛与需求偏弱并存，意味着猪价短期难获有力支撑；而能繁母猪去化的效果，仍需经过传导周期才能体现。

拐点仍需等待

从能繁母猪产能调控到生猪出栏量收缩，存在10—12个月滞后期。因此，猪价拐点难以一蹴而就。

据分析，11月仍处于产能释放阶段，出栏量可能偏多，猪价下滑压力仍在；到12月，随着传统腌腊旺季到来，生猪需求升至高位，但出栏量仍偏高，猪价大概率温和反弹；进入明年1月，迎来春节前备货期，终端需求明显提升，叠加市场情绪拉动，预计猪价继续小幅上涨。

中期来看，自2025年10月以来，猪价一直处于历史低位，2026年下半年温和回升，但仍远低于惠誉此前预期。

预计，2027年猪价将逐步小幅复苏，但由于复苏时点和节奏仍不明晰，这一预测存在较大不确定性。范晴晴则从能繁母猪存栏变化趋势推演认为，2027年下半年猪价有望迎来一轮趋势性上行，价格逐步修复至养殖成本线附近。但需注意，当前冻品库存仍处高位，一旦后期猪价回升，贸易商、屠宰端将启动冻品出库，形成隐性供给，压制本轮猪价反弹高度，上涨空间有限。

来源：第一财经

首批四家平台同步点亮

　　11月3日，市场监管总局建设的全国放心消费平台（小程序“消费查”）上线，已有超万家放心消费商家入驻。为了更好地给经营者提供赋能、给消费者提供决策参考，市场监管总局正在实施“放心消费点亮工程”。百度地图、京东、淘宝闪购、美团4家平台企业首批加入，与全国放心消费平台实时对接，实现放心消费商家“一处赋标、多处点亮”。

△全国放心消费平台“一店一码”示例

　　市场监管总局指导百度地图打造“全国放心消费地图”，依托全国放心消费平台数据，在首批1万多家放心消费单元和集聚区名称后设置统一的“放心消费承诺”标签，配置专属的水滴标。消费者可以搜索“放心消费”“放心消费承诺”“放心消费地图”关键词，查看放心消费商家列表及点位地图，浏览周边放心消费商家，还可一键规划行程前往。

△全国放心消费平台二维码和全国放心消费承诺标识

　　三家电商平台则率先聚焦社会关注度高的外卖领域，首批点亮约3000家放心消费餐饮店。依托市场监管总局数据，三家电商平台将在放心消费门店名称或者logo处设置“放心消费承诺”标签，消费者浏览时可以显著识别。消费者在外卖首页搜索“放心消费”或者点击进入放心消费专区，即可浏览附近的放心消费门店。进入门店下单页后，还可以看到“安全放心、质量放心、价格放心、服务放心、维权放心”的统一承诺内容以及全国统一的放心消费承诺标识。

　　放心消费点亮工程是数字时代消费环境社会共治的一次创新，凝聚消费者、经营者、监管部门等各方合力，构建放心消费生态圈。对拒不履行放心消费承诺的商家，市场监管部门将及时处理，四家平台将同步取消其放心消费标识。同时，市场监管部门和平台企业将对放心消费商家加强常态化指导和服务，提高放心消费品牌的公信力。

　　目前，放心消费点亮工程已在北京、杭州、嘉兴、福州、泉州、深圳、佛山、长沙、常德9市落地，接下来将在全国范围内大力推广。市场监管总局欢迎更多电商平台加入放心消费点亮工程，让更多放心消费商家脱颖而出、健康成长，让“放心消费在中国”触手可及。

来源：执法稽查局、新闻联播综合整理

浙江2026年第44周生猪价格走势

　　据浙江放心肉商情网对全省80家屠宰厂（场）日报监测统计，2026年第44周（10月26日-11月1日），全省生猪屠宰上市量25.80万头，生猪平均收购价为12.74元/公斤，猪肉平均批发价为17.16元/公斤。

来源：浙江肉协

三重压力压顶，四季度猪价反弹空间有限

2026年四季度开端，国内生猪市场并未迎来需求进入旺季的提振表现，反而在供给端多重压力的集中释放下持续探底。根据钢联农产品数据统计，10月份国内生猪价格持续下滑，市场由月初的10.2元/公斤降至29日的9.1元/公斤，区间降幅高达10.8%。虽未跌破上半年前低，但已完全跌破下半年行业低价预期。目前来看，生猪出栏均重持续攀升，标肥价差逐渐收窄与冻品库存高位难降作用，市场持续处于“量增价跌、库存淤积”僵持状态。

1、出栏均重持续攀升，供给压力的“放大器”

当前市场猪价下跌并未有效抑制养殖端的出栏节奏，反而伴随着出栏均重的持续增加。根据钢联农产品数据监测，8月中旬标肥价差持续扩大，国内生猪出栏均重止跌回升。进入10月份均重增速加快，截至29日，国内规模企业生猪出栏均重已涨至125.0公斤，较月初上涨1.2公斤，较去年同期高出约1.7公斤。即便出栏头数不变，猪肉的实际供给量也在被动放大。

其次，月内150公斤以上大猪的需求逐渐增量，而标肥价差却逆势小幅收窄。截至10月29日，全国标猪均价9.1元/公斤，肥猪均价10.0元/公斤，价差为-0.89元/公斤。肥猪价格虽高于标猪，但价差不足覆盖压栏带来的成本增加，二次育肥补栏谨慎，多顺势出栏释放企业自身压力。

出栏均重上升的深层原因在于养殖端的现金流压力与博弈心态。其一，持续亏损迫使部分养殖户延后出栏以等待反弹；另一方面，龙头企业在前期调减产能过程中，部分猪源控重延后出栏，加之消费跟进有限，随天气转量后，毛猪均重增速较快。“被动压栏”与“主动延后”并存，导致供给压力并未因猪价下跌而自然出清，反而累积形成对价格的持续压制。

2、标肥价差收窄，大猪需求带动力度不足

往年进入四季度，肥猪价格在腌腊季前夕往往因需求预期而获得支撑，但今年季节性规律明显弱化，当前终端消费复苏力度远低于季节性预期，导致旺季预期落空，价格缺乏向上驱动 。标肥价差已由9月末的-1.03元/公斤收窄至10月末的-0.88元/公斤。屠宰企业在鲜销亏损的压力下，对高价大猪的收购意愿持续偏低。加之前期压栏的毛猪月内持续释放，导致供给压力未能得到缓解。肥猪价格的下滑不仅是反映消费对高脂肪猪肉需求的不足，还有供应压力的增加。

目前市场形成，肥猪价格弱→压栏等价→集中出栏→价格继续承压的负向循环。

3、冻品库存高位调整

出栏均重是供给的“流量”压力，冻品库存则是“存量”压制。当前屠宰企业冻品库存虽较前期高点略有回落，但同比仍处于历史高位。截至10月末，国内冻品库容量为32.6%，较8月初高位仅回落0.5%，同比涨幅高达13.4%。

高库存对现货价格形成压制。一是替代效应，冻品出库直接挤占鲜销市场份额，在终端需求本疲软的背景下，进一步压缩鲜品走货空间。二是资金与心态效应，屠宰企业和贸易商面临较大的资金占用压力，在节假日备货季反而倾向于集中出库以回笼资金，从而在传统需求旺季形成额外的供给冲击。当前屠宰企业亏损严重，收猪积极性本就不高，冻品库存的持续存在使其缺乏主动提价收猪的动力，进一步削弱了现货价格的反弹弹性。

4、四季度市场预期

综合上述三重压力，四季度猪价或低位震荡为主，反弹空间受限。 尽管能繁母猪存栏有所下滑，但PSY的提升使得商品猪出栏总量并未明显收缩。出栏均重的高位运行意味着单头毛猪带来的猪肉供给量高于往年同期，而冻品库存的去化需要时间及节点消化。从需求端看，短时消费难有带动，后续随腌腊季和春节备货阶段性提振。但在居民消费习惯变化和冻品替代效应下，旺季需求对价格的拉动幅度预计有限，仅存阶段性脉冲行情。基础供应量、高体重和冻品库存或将对价格形成持续压制。

来源：我的农产品网